【摘 要】
：
本文研究价格管制导致的"柠檬市场"现象.中国新股发行一直存在发行价格上限管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现中国公司为了减少管制所带来的融资成本,针对这种管制定价
【机 构】
：
上海财经大学会计学院,200433
【出 处】
：
第三届(2010)《中国金融评论》国际研讨会
论文部分内容阅读
本文研究价格管制导致的"柠檬市场"现象.中国新股发行一直存在发行价格上限管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现中国公司为了减少管制所带来的融资成本,针对这种管制定价方式进行IPO时机选择.当公司的成长性很高时,将不愿意在发行价格受到管制的A股市场进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO.由于海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,从而导致了海外资本市场上IPO公司的成长性要高于A股市场.交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场.中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为基于成长性的"柠檬市场".
其他文献
为了实现基于Co-60源、利用康普顿散射获得多能点、高强度的准单能γ射线，本文采用蒙特卡罗计算方法，模拟实验中屏蔽装置对散射情况的影响。根据模拟计算结果，当散射角为30°-12
本文使用我国1996年1月至2009年12月的月度数据，通过构建基准VAR，在此基础上将各传导渠道的代理变量分别在基准VAR中内生和外生，对特定传导渠道存在和缺失时货币政策的不同效果
目的：研究白藜芦醇对宫颈癌侵袭的影响，并初步探讨其作用机制。 方法：采用MTT法筛选白藜芦醇作用的合理浓度;Transwell侵袭实验观察白藜芦醇作用后宫颈癌HeLa细胞侵袭能力的
目的：评价不孕患者阴道超声检测子宫内膜息肉以及宫腔镜切除子宫内膜息肉后的妊娠结局。
方法：研究四川大学华西第二医院妇产科自2005年3月-2006年12月经阴道超声和子宫输
后危机时代研究资本账下借贷融资开放对金融不稳定的影响及如何选择适当的时机实施开放举措是非常有理论创新价值和现实意义的。文章首先研究借贷融资流动对金融不稳定的影响
传统货币政策理论认为，中央银行制定货币政策时应严格以通货膨胀作为中介目标，金融危机的爆发，资本市场的膨胀、资产价格的波动，不断地冲击货币政策的有效性，并在一定程度上影响了
基于上海证券交易所的独特数据库，本文考察机构投资者在上市公司的IPOs中的交易特征和行为。我们从价值型交易和投机性交易的角度出发，发现机构投资者在上市首日表现出了显著的
目的：检测核因子kappaBp65(NF-KBp65)蛋白及ENA-78在内异症患者在位内膜、异位内膜和正常子宫内膜中的表达情况，探讨其与内异症发病的关系。 方法：体外传代培养至第3代的在位
论文利用A股非金融类上市公司2004-2007年的年报数据检验了金字塔内部结构特征对不同产权性质上市公司过度投资行为的影响及其差异。结果表明：(1)国有和民营上市公司中都普遍