媒体作为公共监督的力量之一,在公司治理中发挥着重要的作用,通过为资本市场参与者提供及时丰富的信息,在一定程度上减少了信息不对称,约束了上市公司的公司治理行为。但同时媒体报道内容并不能公正准确地反映上市公司的客观事实,出于商业利益等因素的考虑,媒体往往会对报道内容进行不同程度的加工,从而使得报道内容与事实有所偏差。这种对信息的针对性筛选、倾向性报道,给资本市场参与者造成的影响不可忽视。本文结合传播学理论和公司治理相关理论,从媒体对高管的追捧报道入手,通过探析媒体追捧报道的动机,分析媒体追捧报道对高管薪酬-业绩敏感性的影响,试图分析媒体在公司治理中的作用。首先,对媒体报道的国内外研究成果进行了总结,分析了当前媒体报道研究的不足,接着对媒体追捧报道、高管薪酬等相关概念进行了界定,并从传播学和经济学角度,对本文的理论基础进行了阐述。在此基础上,对媒体追捧报道的动机进行解释分析,并通过多元回归分析的实证检验,得出媒体对高管追捧报道的动机是为了获取上市公司广告收入,满足上市公司员工的信息需求,并非基于经营业绩的优劣。其次,研究了媒体追捧报道产生的经济后果,即从高管货币薪酬和在职消费两个方面,对高管薪酬-业绩敏感性进行了检验分析,研究显示,媒体追捧报道显著提高了高管货币薪酬-业绩敏感性、在职消费-业绩敏感性。最后,提出了加强媒体监督和完善公司治理的对策建议。本文的研究结果一方面丰富了媒体治理理论,弥补了以往研究的不足,另一方面为客观合理看待媒体在资本市场的角色,提高公司治理水平提供了参考。