董事会资本对我国高科技企业国际化程度的影响研究

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近年来,随着经济全球化的加快,越来越多的中国企业实施国际化战略。中国企业在把握这个这个机遇的同时还面临着复杂多变的国际市场,企业在国际化的过程中仍然还有许多问题需要解决。因此,许多学者开始关注企业国际化会受到什么样的因素影响,又该实施什么样的措施促进企业国际化的发展。从目前的研究来看,企业国际化作为企业的重要战略,会受到很多因素影响,比如国家发展水平、外部行业环境、内部公司治理结构等。随着近几年对于企业国际化战略相关研究的逐步深入,董事会的相关属性对企业国际化战略决策的作用机制逐渐成为战略管理研究的重点。董事会在公司治理中处于核心地位,其对于企业的国际化战略具有决策作用并对战略执行的效果具有监督的重要作用。那么如何让董事会的战略决策和监督作用发挥到最大呢?董事会的激励方式问题一直以来也是企业所有者和股东所面临的一个问题。因此本文选用在中国背景下,讨论分析了董事会资本对企业国际化的影响以及相关变量的调节作用。在目前的研究中,由于各国的国情与样本的选取不同,各国学者对于董事会资本对企业国际化程度的影响研究还没有得出统一的定论,部分学者认为董事会人力资本与社会资本皆对企业国际化程度产生正向的影响,还有部分学者认为是董事会人力资本对企业国际化程度呈正向影响,而社会资本呈负向影响。通过本文进行文献梳理后发现,Hillman&Haynes在2010年提出最新的董事会资本衡量方法后,目前较少有研究以中国企业为背景从最新的衡量方式来探讨董事会资本对企业国际化程度的影响,同时也并没有加入相关调节变量来探讨二者之间的关系。因此,本文将董事会资本通过董事会资本宽度和深度这一最新划分方法进行衡量,首先研究这两个维度对企业国际化程度的影响,接着引入董事会激励方式这一调节变量进行二者关系的深入探讨与研究。本文以中国A股上市高科技民营企业为研究对象,选取2013-2017年的董事会成员相关数据以及企业海外销售额和总销售额的数据进行处理后得到255个有效样本。接着对样本数据利用Stata12.0进行统计分析,得出如下结论:(1)董事会资本宽度和深度对企业国际化程度皆有显著的正向影响;(2)董事会薪酬激励越多,董事会资本深度对企业国际化程度的正向影响越强;(3)董事会股权激励越多,董事会资本深度对企业国际化程度的正向影响越强。通过上述结论本文对企业在董事会人员配备以及薪酬计划制定提出了以下的建议:首先,董事会成员的职能职业背景比较丰富、在行业间担任连锁董事或者在企业内部长期任职、对行业内情况了解深入的话更加有利于企业国际化活动的开展。此外,对于在企业内或行业内扎根较深的董事会成员应当更加重视激励机制对其的重要影响。
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