本文主要研究了2009年1月1日到2011年10月31日期间,来自三家主要国际评级机构(即标准普尔,惠誉和穆迪)的欧元区国家主权评级发布对汇率的影响。本文主要采用EGARCH模型,从汇率的均值水平和波动率两方面,考察了美元／欧元对欧元区主权评级信息的回应。其次,考虑到欧洲高度一体化对非欧元区的欧洲国家可能带来的间接影响,本文以瑞典为代表,考察了欧元区主权评级事件对美元／瑞典克朗的作用。此外,本文剔除来自欧元区较小规模经济体的主权评级数据点,以观察金融市场是否对不同规模经济体的信息存在差异化的反应。本文的实证结果显示,欧元区主权评级事件显著干扰了美元／欧元的波动率,而对其均值水平没有太大影响。值得注意的是,市场参与者倾向于更加关注来自欧元区大国的“观察名单”信息,以及来自欧元区小国的“前景调整”信息。但是不论其经济体的规模大小,当某国真实的被调整主权评级时,金融市场反而不会做出明显调整。这证实了投资者心理预期的作用,即更关注“可能的行动”并做出调整,而对“真实的行动”反应趋于平静。另一方面,欧元区主权评级事件仅能较小程度地影响美元／瑞典克朗的均值水平,对其波动率则完全无用。这意味着非欧元区的欧洲国家,例如瑞典,在一定程度上受到了欧元区主权债务危机的间接影响。并在文章最后从三个方面提出了对我国的借鉴意义。