高管海外背景、过度自信与公司绩效

来源 :浙江财经大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:hdf2006
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
从微观角度来看,一个公司能否成功受到很多外部因素的影响,但从谋求长远发展来看,人才将是其执行战略的关键。高管人员的培养是公司人才梯队建设的关键因素,由于高级管理人员的知识、能力、资金及相关资源,他们一直是人力资本中的顶级群体,为公司的发展提供各种智力、资源支持,从而推动公司各项业务活动。最终,他们的价值将体现在公司绩效和个人成就上。改革开放尤其是加入世贸组织以来,随着我国经济社会的快速发展、国际影响力的逐步提升以及各项人才吸引政策的出台,高层次海外人才不断回流,并逐渐成长为公司高管。这类群体中的很多人在经济、管理、科技等各个领域做出突出贡献,成为新时代我国国际人才队伍的重要组成部分。高层梯队理论指出,高管人员的人口特征深刻影响着公司的投融资和战略决策,而最终这些决策将影响公司的绩效。学术界关于高管对公司影响的研究由来已久,但早前大多数研究都是给予“理性人”的假说,认为高管都是理性人,会以公司利益最大化为最终目的。然而,伴随着行为金融学的发展,高管心理与人口特征开始更多地被学者们关注,作为行为金融学重要研究成果之一的过度自信得到了广泛关注。同时,学者们还发现公司高管比普通人更容易产生过度自信心理。在这一基础之上,很多学者在研究高管过度自信的影响因素时发现,高管的人口特征(教育水平、性别、年龄等)对高管过度自信具有很大影响,但针对高管海外背景这一人口特征进行细分角度研究的却并不多。为此,本文将拓宽高管海外背景这一特征的研究角度,将高管海外背景与高管过度自信拉入一个框架之下,研究二者与公司绩效之间的关系。本文依据高层梯队理论、过度自信理论以及现有文献回顾,将高管海外背景分为是否具有海外背景高管、海外背景高管人数、海外背景高管比例、是否具有双重海外背景高管以及海外背景高管是否担任核心职位这五个角度,在理论与文献回顾的基础上提出本文的相关研究假设并构建相关模型,深入探讨高管海外背景与高管过度自信对公司绩效的影响。选取2009-2018年沪深两市A股上市公司作为样本整理形成非平衡面板数据,通过描述性统计与分析、相关性分析、共线性检验和多元回归分析的方法对相关数据进行了实证研究,最终得出本文的实证结论。研究结果表明:(1)高管海外背景与公司绩效呈现显著负相关。(2)高管过度自信与公司绩效呈现显著负相关。(3)高管海外背景、过度自信的交互效应与公司绩效呈现部分正相关。(4)本文进一步研究分析,以所有权性质将样本进行分类,对国有公司、非国有公司分组分别回归后对比发现:首先,无论国有公司还是非国有公司,高管海外背景均与公司绩效呈现显著负相关,但具体作用路径存在一定的差异性。其次,对于非国有公司,当具有海外背景的高管担任核心职位时,高管海外背景与过度自信的交互效应可以带来一定的正向影响,而该交互效应在国有公司中并不存在。最后,无论国有、非国有公司,高管过度自信都与公司绩效显著负相关。本文在总结实证结果的基础之上,提出相关的建议并展望未来研究。本文的创新之处在于从行为金融学的视角出发,同时结合高层梯队理论,探讨高管海外背景、过度自信与公司绩效之间的关系,并针对高管外在特质与过度自信之间交互效应的研究,选取高管海外背景这一特征,探讨高管海外背景与过度自信是否对公司绩效存在交互效应,拓宽了现有研究视角。此外,针对高管海外背景构建多维度衡量指标体系,细化了研究角度。
其他文献
经过几十年的发展,中国已经成为进出口贸易大国和对外直接投资大国。但中国对外经济发展仍面临不少挑战。原有的劳动要素比较优势减弱,同时又面临全球经济增长乏力、贸易保护主义抬头等不利因素。探索中国对外贸易转型发展的路径意义重大。从产品多元化角度来研究企业的OFDI对出口结构升级的影响是一个前沿问题,目前关于这一主题的研究仍比较少见。首先,本文探究了企业的OFDI促进出口结构升级的三个可能作用机制:企业的
风险投资自出现以来逐渐成为创业企业特别是高新企业在初创时期的重要融资方式。近年来,我国风险投资阶段分布呈现出后移的现象,风险投资进入被投资企业的时间偏晚,投资于种子期创业企业的风险投资数量和规模不及投资于成长和成熟期的数量和规模,这些现象可能弱化风险投资孵化高新创业企业的功能。探究风险投资参与投资的时间早晚与高新企业价值的潜在关系,有助于明晰投资阶段后移带来的影响,从而提出相应的政策建议,以期更好
张之路作为当代知名的儿童文学作家,在作品中塑造了大量的儿童形象。本论文主要研究其塑造的儿童形象的谱系类型,所寄寓的主题内涵,审美特征,以及何以如此的原因。论文共分六部分:绪论1章,正文4章,结语。第一章绪论概述了张之路的创作概貌,分析了研究现状,阐释了论文所运用的方法及思路。第二章为张之路小说中的儿童形象谱系。张之路小说中的儿童形象大略分为散发原始生命力纯真型;具有好奇、探险精神的求知者;对世界充
过去十年里,中国的制造业规模飞速增长,从2010年起制造业总产值稳居全球第一。而我国制造业依赖人口红利和资源消耗的传统发展模式未得到有效地改善,一直处于大而不强的状态。政府的工作报告多次倡导将数字技术与制造业相互融合,提升供给端的创新能力,满足需求端的各类要求。尤其是以大数据、物联网等为代表的数字技术能够积极推动着制造业的生产方式向创新驱动转变,驱动传统经济的管理模式、竞争模式以及商业模式向平台化
党的第十九届五中全会提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康,深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略,完善国家创新体系,加快建设科技强国”重要论述,在创新体系建设中,企业作为重要创新主体越发被重视,财政分权制度作为一种中央和地方之间财政分配关系,是地方科技创新发展的不可忽
伴随着全球价值链体系的完善和国际分工的纵横深化,中间品贸易在国际贸易中的地位逐渐牢固,成为其中不可或缺的一个部分,而中间品贸易的蓬勃发展又带动了世界范围内的中间品贸易自由化改革。自改革开放以来,我国采取逐步降低关税率、取消各类非关税壁垒等措施以推行贸易自由化,尤其是2001年加入世贸组织以后,我国更是加速了推行步伐,在中间品贸易自由化的推进过程中起到了举足轻重的作用。同时我国正处于贸易高质量转型升
中华民族上下五千年的历史,先辈们创造了大量的物质文化和非物质文化遗产,家具作为人类生活起居中的一部分,从人类建造房屋这一活动的出现,就伴随着住房建筑的存在开始大量生产与制作,也是中国古代艺术史研究中的一个重要部分,家具的设计制作大致经历了从席地而坐到现今垂足高坐的发展阶段,其中宋代处于中国古人从席地而坐到垂足高坐的重要变革时期,宋代家具的结构与造型逐渐摒弃隋唐以来盛行的壸门结构,以仿古建筑的梁柱式
房地产项目从策划到销售具有时间周期较长、所需资金量大的特点,该行业是构成国民经济的重要组成部分之一,相较其他行业属于典型的资金密集型行业,房地产行业需格外注意财务风险的识别、评估与应对控制。目前,房地产行业内各大企业发展不一,中小型房地产企业数量不断增多,行业内企业间竞争加剧导致财务风险压力更大,一旦出现资金不足、销售库存增多等等问题,那么财务风险则会凸显,危及企业可持续性发展,甚至会导致破产。本
企业发展的长期目标是实现企业价值的最大化,而对于这一目标的实现,构建出一个合理的资本结构是至关重要的。目前我国企业在资本结构方面普遍存在过度依赖股权融资、忽视内源融资等不合理之处,2020年政府工作报告中指出,要强化对企业的金融支持,支持企业扩大债券融资,鼓励银行合理让利,以降低企业的综合融资成本,可见完善企业的资本结构是亟待解决的关键问题。随着社会经济的高速发展及现代税收制度日益完善,在众多影响
近年来,农村银行业金融机构的准入门槛逐渐放宽,县域地区逐步形成了以农村商业银行、大型国有银行和邮政储蓄银行为主导的,其他银行共同参与的多元化银行体系。然而目前县域地区普惠金融发展水平有待提高,金融服务的覆盖面、可获得性和满意度仍然较低,小微企业、农民等弱势群体被传统金融排斥的现象仍然普遍存在。目前银行业竞争会对普惠金融产生何种影响,是否能够推动普惠金融的发展,在不同的地区影响程度是否存在差异,以及