“关于市场,唯一确定的就是不确定”,美国财长鲁宾曾经这样说过。近年来由于国内外环境的不确定程度越来越高,财务弹性(Financial Flexibility)得到了理论界和实务界的共同关注。一项调查显示,美欧大部分的高管都把财务弹性视为资本结构决策首要考虑的因素。基于财务弹性“利用”和“预防”未来“不确定事件”的能力,本文以美国次贷危机引发的全球金融危机为契机,事后检验财务弹性对上市公司投资行为的影响。研究借鉴AFO(2010)研究东南亚金融危机期间财务弹性对投资及对企业价值的影响,选择危机前三年(2004-2006)和危机期间两年(2007-2008)为研究区间,样本为沪深两市A股(2003-2008持续存在)的849家非金融企业,按照三种不同的标准将全样本分成三组(6个子样本)研究危机期间财务弹性对企业投资行为的影响。首先,对全样本进行描述性统计,通过各变量危机前后均值的变化,从整体水平看金融危机对我国造成的影响,说明本研究是有意义的；接着对危机前期和危机时期样本进行描述性统计和均值t检验以及各变量均值跨期变动的t检验来初步验证相关假设；最后通过多元线性回归分析进一步观察财务弹性对投资支出和对投资现金流敏感性的影响。本文的研究结论如下：(1)危机前连续三年保持财务弹性的企业在危机期间投资支出下降程度更小；(2)危机之前通过不同方式保持财务弹性的企业,在危机期间的表现也不相同,危机之前通过超额现金储备保持财务弹性的企业,在危机期间调用更多的现金为其投资活动提供资金；通过保持剩余负债能力获得财务弹性的企业在危机期间更多地通过增加负债为其投资活动提供资金；(3)财务弹性企业在危机期间更容易从外部获取资金,从而表现出更低的投资-现金流敏感性。