当前是我国推动煤炭行业改革与转型升级的关键时期,众多的改革措施虽然成为了煤炭行业走向光明的指南针,但也为煤炭企业的资金利用效率提出了更高要求。本文基于相关文献综述和融资理论,对煤炭上市企业的融资效率及影响因素进行了深入探究,旨在帮助煤炭企业提高融资效率,顺利完成转型升级。主要工作如下:(1)指出了传统两阶段串联结构的弊端,提出了两阶段混联结构融资效率概念模型,基于此,分析了煤炭上市企业融资效率的相关构成要素,主要包括煤炭上市企业的融资成本、融资方式、融资风险等七个方面,为下文融资效率的评价提供研究依据。(2)根据两阶段混联融资效率概念模型,构建了两阶段混联DEA模型,同时结合融资效率相关构成要素,对煤炭上市企业的融资效率进行了计算分析,结果表明:煤炭上市企业的融资效率整体水平低,其三个子阶段效率值由低到高的排序为筹集资金效率值、经营活动效率值、投资活动效率值。同时将该模型与传统两阶段串联结构模型的测算结果进行了比较,结果发现:两阶段混联结构模型更有利于发现无效决策单元。(3)结合煤炭上市企业的特点,从宏观和微观两个角度选择融资效率的影响因素,主要包含宏观经济环境、企业规模、资金配置结构等五个方面,基于此,构建了变截距面板模型,对融资效率影响因素进行回归分析,结果表明:经营活动资金分配率和企业规模负向影响融资效率,宏观经济政策、企业技术水平和煤炭年产量正向影响融资效率。(4)在煤炭上市企业融资效率及影响因素相关实证分析结果的基础上,从微观层面就如何提高煤炭上市企业融资效率提出了以下四点建议:控制资产合理规模;合理分配融资金额;甄选优质投资项目;提升企业技术水平。两阶段混联融资效率概念模型有利于深入挖掘企业融资效率存在的问题,同时结合具有煤炭行业特点的融资效率影响因素分析,可以有针对性地提出改善煤炭上市企业融资效率的措施,从而促进我国煤炭行业的健康发展。该方法和分析思路对研究融资效率具有广泛的适用性,对其他行业具有一定的参考价值。