筹集资金是证券市场的基本功能,作为市场主体的上市公司在获得证券市场初始融资后,因上市公司产业发展或资本运作的需要,在证券市场再融资是可供选择的最佳方式之一。增发新股指上市公司以原股本为基础,再次筹集资金增加股本的行为。增发新股融资方式自1998年6月在我国正式采用以来,增发新股数量、增发融资净额及其占市场总融资额的比重均增长迅速,已成为我国上市公司重要的股权再融资手段。但与此同时,增发新股本身也暴露出一些问题,给我国股市带来了一定的负面影响。研究增发新股的股价效应问题,对于正确认识和评价这种融资方式,了解其对我国股市短期内的冲击,规范和完善我国资本市场具有重要意义。　　本文以2004年至2008年4月间上市公司的公告增发事件为样本,采用事件研究法和回归分析相结合的方法对我国上市公司增发新股股价效应及影响因素进行研究。增发新股股价效应是指上市公司公告增发新股引起的二级市场股价的变化,通常用公告期间股票的超额收益率来检验。本文首先对国内外有关增发新股股价效应的理论和实证研究成果进行回顾和评价,并以此为理论基础,结合我国的具体情况,分析得出影响我国上市公司增发股价效应的可能因素。并选取适当的变量代表这些因素,以增发公告日股票的异常收益率为因变量,建立了多元线性回归模型。对增发公告期间股票的平均超额收益率和累计平均超额收益率进行检验的结果证明,我国上市公司增发新股公告具有显著的负价格效应。对本文模型进行回归分析的结果显示,我国上市公司增发规模对公告期超额收益率有一定的负面影响,上市公司成长性、高管持股比例与公告期超额收益率显著正相关。最后,对全文进行了总结,并向政府监管机构、上市公司和投资者提出了适当的建议。