2010年4月16日，中国首只股指期货合约——HS300股指期货在中国金融期货交易所正式推出，这标志着中国证券市场进入了一个全新的时代。它的推出不但有利于股票现货的价格定位，而且有利于资本市场的稳定与发展。中国的股指期货仅仅推出两年多时间，发展还不够成熟，它的推出是否有效发挥了股指期货的价格发现作用、是否切实起到了市场减震器和稳定器的作用，此外，股指期货的推出对中国股票市场究竟产生了怎样的影响，这些都是我们需要探讨的问题。因此，论文结合中国股指期货市场的交易数据，以联动性及引导关系为切入点，对中国股指期货的运行情况进行了实证分析。论文首先界定了市场联动性与波动性的基本内涵，确定以波动性来研究股指期货对现货市场的影响，并结合股指期货定价理论进一步分析了股指期货与现货市场的引导关系。论文基于HS300股指期货与上证指数的高频数据，运用描述性统计、GARCH模型等方法检验了股指期货对现货市场的波动性影响。结果显示，股指期货的引入，降低了现货市场的波动性，有利于资本市场的稳定发展。基于HS300股指期货与HS300指数的高频数据，运用Granger因果检验、协整及误差修正模型等方法研究了股指期货与现货的价格引导关系。研究表明，股指期货与现货价格之间存在明显的相互引导作用，且股指期货的引导性较强，这对提升期现市场的定价效率起到了积极的作用。