创业板市场支持了大批创新企业的成长与发展,便利直接融资,引导要素资源加速向科技创新领域集聚,成为中国直接融资最重要的平台之一。但创业板公司一般是处于成长期的公司,面临更多的竞争与风险,往往更需要一个稳定并且坚强的、有一定权力优势的大股东作为其发展的中坚力量。由于股东和高级管理者之间、大股东和中小股东之间皆存在委托代理关系,大股东在这两条委托代理链条中分别扮演着委托人和代理人的角色。这种双重角色的自由切换,促使大股东的本质特点和其引发的一系列经济效应成为研究上市企业的一个关键要点。因而研究清楚创业板企业增强大股东权力优势的影响以及分析这种影响的作用机制和路径至为关键。本文首先对相关基本概念进行界定,并分析我国创业板企业的特点与现状。其次,结合委托代理理论、信息不对称理论、利益相关者理论、信号传递理论、股东积极主义理论等分析研究大股东控制权优势和大股东管理权优势对企业绩效的影响,并进一步从股权集中度、股权制衡度、机构投资者持股等股权结构的三个维度分析它们对大股东控制权优势和大股东管理权优势与企业绩效关系的调节影响,提出相关的研究假设。再次,以2012—2019年创业板上市公司为研究对象,运用多元回归分析法、分组回归分析法、基于似无相关模型SUR的检验,根据相应的研究假设构建回归模型,并对全样本进行统计分析,进而进行实证分析,以检验加强大股东权力优势对提高企业绩效的经济效果以及股权集中度、股权制衡度和机构投资者持股的调节影响。最后,进一步分析投资效率在大股东权力优势与企业绩效关系中的路径作用,并运用全效应调节模型进行检验。本文研究结果表明,创业板公司的大股东权力优势与企业绩效之间呈现倒U型关系;在股权相对集中的创业板公司中,大股东权力优势与企业绩效之间的倒U型关系更为显著;而股权制衡度的提高,会削弱上述关系;增强机构投资者持股会削弱大股东控制权优势与企业绩效之间的倒U型关系,强化大股东管理权优势与企业绩效的倒U型关系;投资过度在大股东管理权优势与企业绩效的倒U型关系中发挥部分中介效应。本文研究,丰富了企业绩效影响因素的研究文献,拓展了治理结构与企业绩效关系的研究内容。研究结论对于创业板企业合理设计股权结构,有效配置大股东控制权和管理权,提高企业绩效,具有启示意义。