本文以2001年我国上市公司的并购事件为研究对象，根据并购的支付方式和上市公司在并购中的主被动地位进行样本分组，运用事件研究和比较研究的方法，实证分析了并购中不同支付方式对上市公司财务绩效与市场绩效的影响，并对二者的相关性作了分析与探讨。 文章最后得出，在现金收购中，被收购企业的股东收益相对较高，竞价企业的股东只能获得正常的收益率。各样本组的财务绩效指标无显著性差异；不同支付方式的目标组之间以及并购组之间，市场绩效没有显著性差异。反映未来收益预期的市场绩效与滞后的财务绩效基本上无关，说明投资者对并购事件的价值没有正确的预期。研究还发现，目标—非现金组的多项指标表现突出，文中就此专门作了分析。 本文建议要大力发展金融创新，促进金融工具多样化，并为兼并收购提供良好的法制环境和法制保障。