股票回购是指上市公司出于市值管理、改善资本结构、用于股权激励等目的,利用自有资金或者融资资金,回购本公司发行在外股票的行为。股票回购的概念最早产生于美国,之后普及于世界各国资本市场。在欧美资本市场等成熟的资本市场上,股票回购经常被作为一种有效的股价调节手段,用来提升股价,实现股东利益。随着我国改革开放的不断推进,资本市场日趋健全,制度建设不断完善,作为一种重要的资本退出机制及价值分配方式,股票回购越来越多地被我国上市公司所运用,监管部门则将其视为一种维护资本市场有序发展的工具。本文在回顾国内外关于股票回购的相关理论和实践的基础上,梳理了2012年至2018年近7年我国A股上市公司中的股票回购事件,用实证的方法证明了在我国资本市场上,股票回购同样对提升股价有积极作用。回购规模对于提升股价具有显著的作用,规模越大,股价提升幅度越大,证明了信号传递理论适用于我国股票回购市场。在区分牛熊市之后,发现熊市时回购的效果更加积极,股票回购在某种程度上具有逆周期调节的作用。在此基础之上,以羚锐制药股票回购事件为例,具体分析了企业回购的动机,发现公司回购股份的目的除了稳定股价,还隐藏着其他不利动机;并用事件研究法和财务分析法分析公司回购带来的短期和长期效应,发现股票回购在短期内具有提升股价的作用,但由于财务及管理方面变动不大,其在长期内对股价并无明显的提升作用。