中小企业已经成为了我国进行大众创业、万众创新的重要载体,能够起到促进经济转型、增加就业及科技创新的作用。而中小企业的发展需要充足的资金,但由于中小企业自身的一些因素,比如创立时间短、管理水平低、经营风险大等,使得其在传统的资金信贷途径很难获得资金支持。加上由于创业板以及中小板市场上市门槛高、成本大,很多中小企业无法通过二级市场获取资金,由此,融资困难一直是中小企业发展过程中的一大难题。目前定向增发已然成为新三板企业再融资的主要途径,但在定向增发融资类型、融资规模、企业自身经营状况等条件约束下,定向增发的融资效应还没有统一定论。本文采用了文献研究法、案例分析法、事件研究法以及比较分析法,回顾了国内外学者关于新三板定向增发的相关研究,并从短期的宣告效应以及长期的绩效效应两方面对新三板企业定向增发的融资效应进行了总结,掌握了关于定向增发的相关理论,并对其进行了分析。然后以利尔达科技集团为例,从短期宣告效应及长期绩效效应角度对定向增发的融资效应做了具体的分析,以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进企业发展起到了一定的作用。文章研究结果表明,投资者对于新三板市场定向增发融资方式的认同造成了定向增发预案公告日前后股价的波动,从而产生了超额收益率,说明新三板市场挂牌企业定向增发存在正的公告效应,与此同时,定向增发的公告效应迅速被消化,且排除了大盘波动、配股等因素的影响,说明新三板市场挂牌企业在进行定向增发的过程中,存在信息泄漏或利益输送的现象;另外新三板市场挂牌企业定向增发前后一般财务绩效指标及综合财务绩效指标的变化均表明定向增发会在短期内降低企业的经营业绩,虽然长期有所好转,但并未改善企业的绩效。而企业价值的分析表明,定向增发融资行为会降低企业的价值。通过本文的案例研究,为我国新三板企业进行融资决策及投资者参与股权再融资提供了新的启示,比如要完善信息披露制度,避免信息泄露以及合理地使用募集资金。