房地产投资信托基金(REITs)对资产证券化的发展和房地产市场的建设和发展有着重要的作用,REITs的高流动性、风险规避性、高收益性对全球房地产金融市场产生了深远的影响。REITs以证券化方式实现房地产的价值,可以如同股票一样上市交易。这不仅有助于资金的流通,而且和传统的以所有权为目的房地产投资相比,具有其无法比拟的流动性。上市交易的REITs和房地产直接投资相比,更透明,信息不对称程度低。REITs有着专业化的经营管理,实现了经营权与所有权的高度分离。中国香港作为亚洲经济的先锋,REITs的推出和发展,引起了广泛的关注。本文通过阐述和对比美国和中国香港REITs的产生背景、发展历程、模式、结构、类型和特点,以及对各自房地产业的影响,以此来探讨REITs在中国内地的发展的意义和启示,对中国房地产市场、投资者、证券市场乃至房地产金融格局的影响和推动作用。阐述了REITs在中国发展的前提和前景,所面临的问题以及对中国REITs的定位和模式选择以及框架的具体设想。金融多元化、金融创新的不断发展对于中国房地产市场来说,既是一个严峻的金融和房地产挑战,又是一个发展和开创房地产格局的战略性机会。正确认识和深刻地分析REITs对中国金融、房地产和资本市场的战略意义,研究它的优劣,并将其为我所用,将对中国的金融、房地产及资本市场产生深远的影响。