经过30多年的发展,中国A股市场已经初具规模,其在中国金融市场的重要性也不断提升。尽管如此,由于市场机制不完善、监管制度不健全,中国A股市场的投机现象严重,暴涨暴跌时有发生,泡沫化风险不容忽视。股市泡沫不仅会损害广大投资者利益,还会加剧系统性风险累积,威胁金融稳定。在这样的背景下,对中国A股市场的股价泡沫进行检测并探究其成因具有重要的理论和现实意义。首先,本文以2009-2018年中国A股股票为观测样本,借鉴Jang and Kang（2019）使用广义逻辑回归模型（Generalized Logit Model）构建股价暴跌概率指标对股价泡沫进行检测并验证该方法在中国股票市场的有效性;其次,本文分别基于套利限制和理性投机理论进一步探究了中国A股泡沫的成因。实证结果表明:第一,基于广义逻辑回归模型构建的股价暴跌概率能够有效地识别和度量股价泡沫,具体表现为:股价暴跌概率的变动符合股价泡沫的生命周期特征,以及股价暴跌概率与股票未来横截面收益负相关并且这种负相关关系无法被风险定价因子和其他公司特征变量所解释;第二,高流动性和高机构持股占比的股票中同样显著地存在股价泡沫,并且市场情绪高低对股价泡沫的影响不存在显著差异,表明套利限制理论无法完全解释A股市场的股价泡沫;第三,券商、保险、社保基金和信托等机构投资者倾向于在股价泡沫破裂前增加对高股价暴跌概率股票的持有,并且重仓持有高股价暴跌概率股票的机构投资者能够获得显著高于其他机构投资者的超额收益。换言之,在中国A股市场中,部分机构投资者具备判断股价泡沫破裂时机并通过骑乘泡沫获得超额收益的能力,这一结果支持了理性投机泡沫解释,表明中国A股的股价泡沫中存在理性投机成分。