企业投资问题一直都是实务界和理论界的关心重点。企业投资涉及到企业的短期经营到长期战略实施,关系到企业的命脉。然而从理论上说,如果市场是完全均衡的,公司的投资决策应该仅取决于其投资机会。然而,由于现实世界中的种种摩擦,公司的投资活动中存在着广泛的非效率现象。针对非效率投资,基于理性经纪人假设的解释角度有代理成本、信息不对称等,但是伴随研究的深入,心理学、行为科学理论与经济管理研究的结合,理性人假设被放宽,管理者的非理性异质特征相关的因素开始被考虑,近年来的研究开始考虑到管理者自信、管理者个人背景特征。以上两者的研究虽然有区别,但本身并不矛盾,就如同盲人摸象一样,是通过不同的视角对整个非效率投资驱动机制的摸索,并且在内部传导机理中存在着诸多关联,因此伴随着对非效率研究的不断深入,理性假设下动因与非理性假设动因在不断交融,开始有学者考虑已有对理性假设下的非效率动因的防御体制是否能够抵御非理性动因的影响。本文基于企业业绩角度、高管股权持有角度、企业风险角度来衡量企业管理者过度自信,基于内部直接治理机制和外部间接治理环境的角度来考察公司治理的质量,发现管理者过度自信对企业非效率投资具有增强效果,对于企业过度投资也具有增强效应,但对企业投资不足没有影响；公司治理对企业非效率投资具有抑制效果,对于企业过度投资也具有抑制效应；无论是内部治理机制还是外部治理监督,均无法消除管理者过度自信对于企业投资的影响。