商业信用融资是企业融资举措中筹资成本较低、筹资手续便利的一种融资,作为非正规的金融形式之一,其在资源配置方面发挥着重要作用。已有的研究表明,影响企业商业融资利用水平的因素众多,近年来企业ESG行为对商业融资的影响正受到越来越多的关注。本文聚焦“乳制品企业ESG行为对其商业信用融资的影响”这一研究主题,在整合归纳国内外相关文献研究成果、构建并深化理论支撑框架的基础上,以蒙牛乳业为例展开理论应用与对比实证相结合的案例分析,因2014年为港交所要求上市企业强制披露ESG信息的时间,故本文整合了2014年至2021年蒙牛乳业这一案例企业的ESG行为管理成果、信用评价维护和内外源融资情况对应的大量数据,基于可持续发展理论、利益相关者理论和企业社会责任理论等,分析了蒙牛乳业ESG行为通过企业信用中介效应影响其融资情况的作用路径。之后对蒙牛乳业ESG行为的信息收集、总结、归类及分析,整合了蒙牛乳业在2014年至2020年进行ESG行为的信息和评分,同时在ESG行为与商业信用融资之间寻求中介变量“企业信用”,并采用中诚信国际的乳品饮料行业信用评级打分方法模型对蒙牛乳业进行评级,后观察上述二者与蒙牛乳业的商业信用融资的趋势和变化,并利用这些指标进行分析研究。结果证明,ESG行为的信息披露和相关管理工作的开展能够通过信用优化的中介效应,实现商业信用融资条件优化。整体上,本文以蒙牛乳业这一于港股上市并接受国际化ESG监管的乳制品龙头企业为例,聚焦企业ESG实践及其对企业信用、商业信用融资进行研究,对国内相关的学术研究有了补充更新,并为ESG管理深化和影响控制的未来研究提供了一个新的方向;同时关注了ESG行为对企业信用影响和企业信用对融资条件影响两条比较明确的作用机制,创新了二者连通的影响分析机制,不仅为ESG对企业融资影响的研究提供了新机制,还能为蒙牛乳业等乳制品企业合理利用上述作用路径提升融资灵活性提供了新启示。