并购是上市公司选择转型升级、优化配置企业资源、提高企业多元化发展的一种手段。中国的并购市场从发展之初成长到现在,一直处于一个热火朝天的状态,其中大多数企业选择关联并购的方式进行并购,这是与本企业存在关联方关系的主体之间进行的并购行为。对于上市公司的开展的关联并购,大股东具有绝对的操控权,他们既可能是为了谋取一己私利,也可能是为了帮助上市公司摆脱财务上存在的困难,又或是为了实现优化产业结构、改善经营效率的目标整合现有的资源。本文选取了2016年沪深两市发生的174起并购事件为研究样本,首先在相关理论和经验证据的基础上,对影响上市公司进行关联并购的因素提出了假设,通过描述性统计和二元逻辑回归的方法进行实证分析。其次选取了3类财务指标,运用了主成本因子分析法对关联并购的绩效进行了实证分析得出结果。基于上述实证研究结果,本文得出如下结论:盈利能力差、偿债能力弱、国有企业、第一大股东持有较高比例的股份等因素都会引发上市公司进行关联并购。而那些进行了关联并购的企业的财务绩效表现明显不如进行非关联并购的企业,上市公司大股东进行关联并购大多是为了侵占中小股东的利益。对于市场上普遍进行的关联并购,我们应该引起足够的重视,优化上市公司的股权分配结构、完善市场的监督管理机制,加强对中小投资者的保护。