金融结构演进状态关系到金融系统的效率和经济发展的状态,本文从金融结构演进的角度出发,基于投资者行为和企业行为特征研究金融结构现实状态和演进趋势,进一步构建金融结构指标体系,研究金融结构演进和制度、金融结构演进和经济增长的关联。本文构建了投资者行为指标,建立其与市场企业财务指标关联的面板数据模型;比较了研究银行和市场选择中,创新型行业和传统行业的区别;通过构建制度变量,并将其与金融结构指标、经济增长指标纳入统一的VAR模型中。研究结论表明:市场参与者投资特征微弱;股票市场投资者并不关注金融总体发展程度,市场发展程度是他们考虑的主要指标,且投资者的投资选择和贷款结构、贷款效率相关,和融资比例无关;股权融资方式在我国上市公司中所占比例较小,银行借款仍然占据着企业融资的主体地位,我国的股票市场中的企业无法实现优胜劣汰,不能为经济增长提供更多的贡献;我国的金融发展程度、金融结构变化程度,对企业资本结构产生了显著的影响;制度因素对经济增长具有推动作用,而金融发展因素则对经济增长不存在显著的作用;我国近年来的金融体制变迁和制度变迁,对经济增长并没有产生预期的良好效果。因此,我国的金融体制改革的重点应该集中于虚拟经济和实体经济的关联,首先,金融领域的总量扩张必须伴随着实体经济的坚实基础,进一步,银行信贷和股市的价格波动,要能够实现企业的优劣评价,并促进企业淘汰机制成熟,最后,信用体系和法律保障应该进一步完善,从而为金融发展和制度变迁的进一步完善构建坚实的基础。只有切实改变目前的金融体系问题,经济增长才能更加稳定的持续下去。