股价同步性指上市公司股票在交易中表现出的同涨同跌现象,是衡量资本市场有效性的一个重要指标。现有的文献指出,与西方发达国家的股票市场相比,我国的股票市场还处在发展阶段,股价同步性在世界各国的股票市场中长期处于较高水平。这在一定程度上表明我国的证券市场定价效率不高,资源配置效率低下,并且对中小投资者保护不足。此外,尽管证监会出台了一系列措施规范上市公司的信息披露制度,但上市公司依然频繁出现粉饰报表以及内幕交易等行为,扰乱了市场秩序。更严重的是,部分公司的信息披露的真实性、准确性难以得到保障,使投资者逐渐对上市公司的信息披露失去信心。另一方面,随着我国证券市场的不断规范和完善,分析师作为资本市场的信息中介,通过其自身专业的信息收集与分析能力,将上市公司的有效信息传递给投资者,在上市公司和投资者之间起到了一定的桥梁作用。因此,本文通过研究上市公司年报复杂度对股价同步性的影响,并考虑分析师跟踪对股价同步性的影响,具有重要的理论意义和实践意义。本文归纳整理了国内外关于上市公司年报复杂度、股价同步性以及分析师跟踪的相关文献,分析了已有文献的研究内容、研究方法以及结论,并指出现有文献的不足。本文参考现有的文献从资本资产定价模型理论的角度引入股价同步性这一概念,并论证其作为市场有效性指标的合理性。基于传统的有效市场假说、信息不对称等经典理论,本文论证上市公司年报复杂度对股价同步性的影响机制,并分析分析师跟踪在当中起到的作用。在此基础上,本文提出相应的研究假设,构建出实证模型。本文选取了深圳证券交易所主板、中小板和创业板三个板块的2106家上市公司2014年-2017年的数据,利用实证分析的方法,分析上市公司年报复杂度对股价同步性的影响。进一步,为探究该影响对深证A股不同板块的影响,本文还进行了分类样本的实证分析。为保证结论的稳健性,本文采用了年报复杂度的不同指标对其进行反复检验。本文的研究结果表明:(1)上市公司年报复杂度与股价同步性显著正相关,即上市公司年报复杂度越高,股价同步性越高。(2)分析师跟踪与股价同步性显著正相关,即分析师对上市公司关注度越高,股价同步性越高。(3)是否雇佣四大作为审计师与股价同步性不显著,但是在雇佣四大作为审计师的上市公司中,年报可读性与股价同步性显著负相关。(4)产权性质方面,国有上市公司与股价同步性显著正相关,即国有上市公司的股价同步性较高,而非国有上市公司的股价同步性较低。基于以上研究结论,本文提出以下政策建议:(1)进一步完善上市公司信息披露制度,建立健全信息披露制度与激励约束机制,加强对上市信息披露的监管,通过提高上市公司信息透明度改善股票市场的信息环境,以此提高股票市场效率。(2)规范和完善分析师行业的发展,有效发挥分析师的外部监督作用,促进分析师行业健康发展,使分析师在上市公司和投资者中间更好的发挥桥梁作用。(3)强化投资者的理性投资观念,完善对投资者的保护制度。