在此前国内股市的多轮涨跌中，各行业的波动特质与风险溢价水平呈现出一定的差异，但也呈现出各行业间的联动性。在海外各市场中，行业之间的风险溢价水平和波动特质也呈现出一定的差异性和联动性。对这一现象海内外学者进行了细致的研究，并对各行业股票的风险溢价特征的驱动因子进行了分析。本文利用投入产出表来刻画行业间的贸易联系网络，并通过数值解法得出本文研究的基础性指标—行业网络中心度，这一指标描述了行业与经济体其他行业的贸易联系强度。本文还通过将行业网络中心度进行转换，形成了反映行业网络中心度在股票市场上的指标CMP因子。本文的核心模型则以三因子和四因子模型为基础，通过对这两个模型的修改，得出了包含CMP因子的模型，从而达到对不同行业的风险溢价水平的驱动因素的全面和准确地描述。此外，本文还讨论了行业层面的冲击将形成市场风险，并对其传导路径进行了讨论。通过这些讨论，结果发现：行业网络中心度高的行业存在更高的风险溢价水平；行业网络中心度生成的CMP因子是市场风险的体现；行业层面的冲击会形成市场风险，并通过行业网络在经济体中传导最终反映在不同行业的风险溢价水平上。