资本结构是企业融资行为结果的长期积累,其形成过程受企业微观特征、宏观环境等方面的影响。企业资本结构的影响因素随着时间和环境的变化而变化,资本结构也因此呈现出动态变化的特征。研究我国上市公司资本结构及其调整行为,对于企业更灵活的适应动态经营环境,最大化企业价值,有极其重要的实践指导意义。本文基于动态理论分析影响资本结构及其调整行为的各种影响因素,构建资本结构静态模型和动态调整模型对面板数据进行实证研究,结果发现动态模型比静态模型具有更高的解释力;影响因素中公司规模、资产有形性与资本结构正相关,资产流动性、非债务税盾、盈利能力、成长性与资本结构负相关。对调整速度影响因素实证分析后发现,公司规模、成长性与调整速度正相关,偏离最优资本结构的程度与调整速度负相关。研究发现我国上市公司在趋近最优资本结构的调整行为中,在不同点上支持了动态权衡理论和融资优序理论。不同行业之间的资本结构及其调整行为也存在定的差异,样本总体以0.316的年平均调整速度向最优资本结构调整。