允许保险资金投资于无风险资产和风险资产组合两类金融资产的前提下,以终期财富最大化为目标,通过VaR进行风险测度,以原保险公司最大风险量为限制条件,研究两种保险业务风险相互独立和风险相依两种情况下的比例再保险的最优投资策略。在度量两种业务的保费时,依据业务的索赔额的波动性采取不同的保费准则计量。当业务索赔波动率都较小时采用期望保费原则,当业务的索赔波动率较大的采用标准差保费准则。从而在允许投资的情况下,在已有学者的研究框架下,计算六种情景的终期财富和最优自留比例。研究发现:第一,终期财富和最优自留比例的大小由最大风险量、承保收益和投资组合收益的均值与标准差共同决定,采取何种保费准则并不会产生影响。第二,标准差保费准则较期望保费准则更全面的衡量了业务索赔特性。第三,在单险种模型中,在期望保费准则下,最优自留比例和索赔额的均值成负相关关系;标准差保费准则下,最优自留比例的大小和均值成正相关关系,与索赔额的标准差成反比。而在双险种模型中,当自留比例与索赔波动同增时(仅一种业务用标准差保费准则计量),第二类保险业务的索赔波动性越大,自留比例越大,反之亦然。当自留比例与索赔波动同增时,当第二类索赔业务的标准差相同时,第一类保险业务的索赔波动性越大,自留比例越大,反之亦然。最后,相较于风险独立的情况,由共同因子引起的两个事件表现在次数上的关系会影响风险相依情况下最优自留比例。