零售业是一个古老而又传统的行业。它作为整个市场体系中的终端市场，能够反馈消费者的需求信息，实现消费者的最终购买，由此确立了零售业在整个国民经济中的中心地位。中国零售业的发展历程，反映了国际零售业发展的一般规律，但也有其自身独特的社会经济背景和发展轨迹。 经济全球化所带来的零售业国际化趋势、信息技术进步所构建的支持平台以及现代物流业的发展和成熟运用是支持中外零售业不断发展，由传统向现代演变的内在动因。中国零售业成为了我国近年改革中变化最快、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。 目前零售业理论研究方面的成果比较多。在国外，理论界更多地关注电子零售、零售的国际化趋势等方向。而在国内，业内人士更多地关注我国零售业的业态变化、经营方式研究以及对零售企业发展模式和战略选择的探讨。但从股权投资的角度来看，系统研究中国零售行业的发展演变过程，剖析现阶段我国零售业的状况，借鉴国外零售业的发展经验和变化趋势，进而判断中国零售业的未来趋势，从中发现相应的投资机会同样是一个具有实际意义的研究课题。 本文正是沿用上述思路，主要分为三个部分。第一部分是零售业的概论。主要研究了中外零售业历史演变及其内在动因，并初步推断国际零售业的总体发展趋势。第二部分是对中国零售业的现状分析。着重通过研究中国零售业对经济周期的反应、中外零售业的市场结构对比分析以及目前推动中国零售业发展的核心因素解构三个方面，详细剖析了中国零售业的现状。第三部分是中国零售业变化趋势中的投资机会。通过前文的历史与现状分析，对中国零售业的行业前景及变化趋势做出判断，并进一步捕捉其中的投资机会。 主要得出如下结论：现阶段的中国零售业兼具了周期型和防守型特点。无论从经济周期、政策导向，还是行业前景来看，零售业属于攻守兼备的投资行业。除了中国经济的持续快速发展、人民生活水平和消费能力的提升是推动当前中国零售业发展的主要力量以外，在行业竞争压力、政府扶持力度、推进城镇化运动、消费者需求引导和技术创新支持这五方面核心推动力的作用下，中国的零售业有着巨大的发展空间。投资者可以在收购兼并重组的行业整合大潮中、在业态变迁下连锁经营成为主导和多业态发展趋势中、在全流通后零售企业价值重估过程中以及在与国际零售公司的估值对比当中发现很多投资机会。投资者可重点关注这几类零售企业：规模效益提升显著、拥有较好网点资源和区域性市场份额的公司；采用市场化的连锁扩张模式，在市场抢占上占得先机，不仅拥有庞大的销售规模，而且采用优化的供应链管理、领先的企业文化的新兴业态零售商；实现全流通后，拥有繁华地段房产物业、充裕的现金流、优质连锁网络渠道和品牌价值的零售上市公司。