投资不仅对一国经济增长具有明显的拉动作用,也是企业扩充实力、优化资产结构、提升技术水平和竞争实力的主要方式,决定着企业的生存和发展。目前,国内外关于投资对GDP影响的研究及单项企业资本支出问题的研究较为充分,但较少有学者从行业的角度对资本性支出与企业业绩的关系进行研究,从制造业角度进行研究更为少见。因此,本文试图通过实证分析,寻找制造业资本性支出与企业业绩的相互关系,为企业管理当局从整体角度认清投资的作用、积极开展投资活动提供借鉴,同时也为政府制定相关政策、投资者进行投资决策等提供参考。本文基于凯恩斯乘数理论、资本有机构成理论和经济规模理论等基础理论,首先对投资支出进行了理论分析,并构建投资支出的理论模型。在实证研究部分,以制造业上市公司2007-2014年的财务报表数据作为研究样本,从财务角度重新定义资本性支出,选取现金流量表中投资活动现金流量支出项目下的构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金来衡量资本性支出,以便较好地反映企业整体的投资状况;在用实际数据筛选的基础上遴选出净资产收益率和总资产报酬率作为衡量企业业绩的关键指标。最后运用面板数据的随机效应模型,对新增资本性支出对企业业绩的影响及资本性支出增长率对企业业绩的影响进行了实证分析,并对影响的滞后期进行了深入研究。实证结果表明,我国制造业企业资本支出增长率对企业业绩有明显的推动作用,资本性支出总额对企业业绩存在显著正相关关系,且其滞后期为一年。本文的创新主要表现在以下两方面:在模型设计方面,将投资增长率作为资本性支出的持续性表征引入模型,在厘清资本性支出与企业业绩之间关系的方法上进行了有益的尝试;同时在保证数据连续的基础上,进行了滞后一期的检验,使考虑的因素更为全面,探索了资本性支出对企业业绩的影响特征。如有可能,下一步还将对制造业行业进行分组,进一步分析不同规模企业资本性支出对企业业绩的影响程度。以及制造业细分行业资本性支出对企业业绩的影响程度之间的差异。