住宅市场是房地产市场的主要组成，其有力地支撑着城市经济的发展与国民经济发展。同时，住房也是每个居民的基本需求，住宅市场的稳定健康发展，关系着城市居民的生活质量，甚至可以说是关系到社会关系的团结稳定，所以对住宅市场的泡沫研究是一项很有意义的课题。 本文收集了2000年到2007年间的上海房地产住宅市场的价格指数和租金指数，然后利用现值模型并将其转化为状态空间方程，采用卡尔曼滤波估计上海住宅市场的泡沫水平，得出上海住宅市场泡沫的波动情况。随后对此检验结果作了初步的分析，得出其分析结果与实际情况基本相符，泡沫波动反映出了宏观调控对于投资者的抑制情况，以及经济对于住宅市场的投资影响，并进一步验证了泡沫趋势是对于房价的增长起到了很大的拉动作用的结论，并提出对土地调控、金融紧缩以及完善财税政策等建议。