随着公司治理理论的提出,人们对资本结构理论研究的重点开始转移到对公司治理效应的研究上来,形成了资本结构的公司治理学派,取得了丰富的研究成果。实践中,公司财务与公司治理问题常常交织在一起,如果就某一单方面问题提出解决措施很难取得理想的效果,只有综合研究并提出全面解决方案,才能切实解决实践中出现的复杂问题。财务治理机制理论的形成和不断完善,正是适应了这一方面理论与实践发展的现实要求,迅速成为财务理论研究的新兴领域。 上市公司作为一系列契约的组合,各利益相关者均有权参与治理,但由于各方所处地位的不同,其权利大小及参与方式也各不相同。因此在公司治理结构中,就离不开各利益相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用的界定与协调,最终实现各主体在财权上的相互约束、相互制衡关系,促使上市公司提高资源配置效率和公司治理效果。而其中对各利益相关主体在财权流动和分割中所处的地位和作用的界定与协调,我们称之为财务治理。如果能够用一种制度或者契约来规范或约束各利益主体的财权配置,这就是财务治理机制的研究内容。 本文综合运用财权流理论、现代西方资本结构理论、公司治理理论、公司理论及产权经济学等学科知识,先以财权在上市公司不同财务治理主体间的配置为研究主线,通过对财权与财务治理机制内涵、财务治理机制的主体、财务治理机制中财权配置的成本、影响因素、代理问题等的研究,提出了财权配置的一般框架,期望能够对我国上市公司财务治理方面的研究有所裨益;再通过对我国上市公司财务治理机制的现状分析,发现我国上市公司财务治理机制中存在了一些问题:股东大会成为大股东的大会,中小股东权力受到损害,董事会独立性不强,债权人的利益得不到保障等。通过分析,本文针对这些问题提出了一系列具体的解决措施,并建议建立利益相关共同相机财务治理机制来保障各主体享有自己的权利,希望能为以后的研究者抛砖引玉。