改革开放三十年，中国的经济获得飞速的发展，取得的成就举世瞩目。在这三十多年中，不仅仅是实体经济这一坚实基础得到了长足的发展，并且虚拟经济也实现了跨越式的发展，此外，中国的现代市场体系也逐渐健全起来，多层次的资本市场正在发展中，国家在稳步推进利率和汇率市场化改革，人民币资本化项目逐步实现可兑换，尽管市场体系有一些问题，但是总体上来说一切都在良性发展中。股票市场作为金融市场的中坚力量，作为国民经济的重要组成部分，为中国经济的增长带来了前所未有的活力和发展平台，并且也成为国民经济中最为活跃的增长点。但是在经济发展相对平稳快速的背后，我们不可否认股票市场也遇到了多种多样的问题和难题，其中作为股票登上市场的源头的IPO这个融资必走过程问题非常多，比如关联交易、同业竞争不披露，比如询价机构数量不足等问题，这些问题的存在降低了股票市场配置资源的效率，影响了社会效益。IPO是股票进入资本市场的门户，起着关键的作用，公司想要进入资本市场募集资金必须走IPO这条路，所以在IPO这条路上行走的公司有很多，有成功的也有失败的。这条路上存在的两个不同的现象便是，一方面是许许多多公司实现股票成功上市，筹集到资金促进了企业的发展和壮大；另一方面也有很多怀揣着IPO这个沉甸甸的梦想的公司，在满怀激情负重前行的路上，一不留神，一头栽倒在旅途，大伤元气，十年间殒命上市途中的公司名字可以列一个长长的单子，名字触目惊心，有很多都是业内的佼佼者。这两方面的鲜明对比，促使我们对股票公开发行上市思考良多。股票公开发行上市是公司登上资本市场，利用社会闲散资源、接受市场考验和市场竞争、壮大自己实力的关键一步，如果没能成功上市，公司不仅在体制改革上受阻，而且融资能力大大下降，无论是银行贷款还是政策支持方面，此外，公司的社会信誉度和社会地位这些无形资产也会大大缩水，总的来说公司公开发行失败的代价非常，准备上市公司须慎重对待。IPO是公司发展的关键阶段，准备上市公司必定会深思熟虑、慎重对待，但是现实情况不容我们忽视，依然有很多公司跌倒在上市的途中，摔得满身是伤、损失惨重，对此我们应该认真反思、仔细思考，深入分析、查找原因，在后续的准备上市公司中避免曾经犯过的错误。尽管有很多公司上市失败、损失惨重，尽管有很多公司因为上市失败被迫易主，但依然有更多的公司前赴后继的奔赴旅程，那么IPO究竟有什么样的魔力呢，他的重要性和关键性究竟在什么方面呢？又是哪些因素决定了企业股票发行的成败呢？准备上市公司在准备上市的路上有哪些硬伤呢?准备上市公司如何才能避开股票发行失败的陷阱从而实现股票成功发行及可持续发展呢？本文在依托社会大环境和大背景的情况下，联系现实经济状况，根据公司上市发展的一般规律，结合具体的公司股票上市案例，对其发行失败原因进行分析和探讨，提出了要解决中国公司股票上市失败的问题，公司不仅要积累资本和稳定经营层，而且要选择资历深厚和责任心强的保荐机构，此外也应当选择适宜的发行时机，这样尽力降低发行过程中的资本风险和道德风险，以实现准备上市公司股票顺利发行以及公司的可持续发展。本文选择的案例以及对其进行的比较分析和实证分析与探讨，对研究公司股票首发上市及可持续性发展这个问题具有普适性。本论文在第一章，对中国所处的世界经济大环境、公司的发展所遇到的机遇和挑战做了一定的概括，此外也对中国证券市场、IPO及其发展历程进行了较为详细的概述；第二章，提出了一个具体公司股票上市的失败案例；并对上市中的一系列情况进行了概括和分析。第三章，对八菱科技股份有限公司上市失败这个具体案例，从多个角度进行了深入地分析和研究。第四章，主要谈到了通过对这个案例的分析以及对以往经验和教训的总结，给我们带来的启示和感悟。在最后第五章，是作者在完成本论文的过程中的参考文献。