随着科学技术及社会经济的发展,全球金融经济市场的各类企业数量及规模逐渐扩张。而对于企业来说,其发展和扩张最高效的途径便是企业并购。并购重组是一个企业向外扩张发展,增强其在行业的竞争力,提升公司综合实力及业绩的重要方式和手段。本文针对上市公司并购重组中,业绩承诺在估值中所起到的作用展开研究。在理解业绩承诺的同时,探讨业绩承诺对于并购重组市场的影响。本文主要分为五个板块来研究上市公司并购重组时,业绩承诺对公司股票价格的影响。首先,在绪论部分对研究的背景及研究意义进行明确,了解文章研究的方向和主要想解决的问题。并对国内外相关研究研究成果进行了较为全面的整理和归纳,并以此作为本文研究的理论基础。然后在相关概念及理论概述部分,详细介绍了并购业绩承诺的概念,包括并购及并购中业绩承诺的不同、业绩承诺的制度背景及意义。而研究理论主要是公司估值理论,其包含价格模型和收益模型两部分。之后分别研究了并购业绩承诺对短期股价及长期股价的影响。短期股价,以超额累计收益率为因变量,以是否业绩承诺,业绩承诺程度等作为因变量。相对规模,并购溢价等作为控制变量进行回归分析,得出是否业绩承诺及业绩承诺程度对企业股价有正向影响,并购重组的规模越大,大股东的业绩承诺对股价的影响也就越大。而对于长期公司估值的影响,选取股票年收益率作为因变量,研究并购业绩承诺对于股票年收益率的影响。得出针对规模不同的上市公司,大股东做出的绩效承诺对于长期股价的影响并不显著等结论。最后结合实证分析,对文章提出的假设进行了验证。文章最后,对关于业绩承诺对股价影响从长期和短期方面分别作了总结,并针对不同的对象,投资者、上市公司、监管人等提出了相关建议。