本文讨论的是中国对外直接投资的逆向技术溢出效应,即中国企业近年来持续高增长的对外直接投资行为是否能使国外先进的研发技术从对外直接投资渠道逆向回流给中国企业,使中国的技术水平得到提升,即全要素生产率的有效提高。在理论方面,分析了技术寻求型企业进行对外直接投资的四种动因,发现企业进行对外直接投资较自身研发而言可以节省时间成本和资金成本,绕开发达国家的技术设障,加快自身技术进步的速度。同时,本文还分析了技术溢出效应的机理,发现企业可以通过对外直接投资融入到发达国家知识密集型企业,可以通过有目的性的直接收购将技术直接输送给母公司,同样也可以通过在子公司的持续地研发将研发成果源源不断地输送回国。此外还讨论了影响技术溢出的因素,认为政府、两国技术差距、投资国技术吸收能力以及企业嵌入外部网络的能力都会影响企业对外直接投资的逆向技术溢出效应。实证方面,通过估算1990~2014年的全要素生产率和国内研发资本存量,并且利用折算后的对外直接投资存量年度数据,在协整检验的基础上,运用误差修正模型对它们的关系进行了研究,发现国内研发和对外直接投资的增加无论在短期还是长期都会促进全要素生产率的提高,中国的对外直接投资能够促进技术水平的提升。对企业对外直接投资的动因和逆向技术溢出的机理分析解释了企业为什么要进行对外直接投资,影响因素的分析说明了企业的对外直接投资行为会受到各方面的因素的影响,建议企业决定向他国对外直接投资时要综合考虑,作出科学决策。实证结果显示中国企业的对外直接投资行为会产生逆向技术溢出效应,建议国家层面要继续坚定不移地实施“走出去”战略,为企业带来政策上的扶持,企业层面要坚定对外直接投资能促进技术水平的提升,继续树立信心。