伴随现代企业制度逐步成熟与完善,企业经营权与所有权分离成为经济发展的必然结果,由此而产生的委托代理成为现代企业必须要面对的选择。但现实中委托代理存在较多问题,为有效解决这一系列问题,股权激励油然而生。股权激励作为一种解决企业委托代理问题的长期激励机制,在成熟的市场经济中得到了普遍的使用。我国企业的股权激励于上世纪九十年代末起步,尽管借鉴了海外成熟市场的许多经验,但在实施过程中,由于转型经济的特殊性,资本市场的不成熟,股权激励的理论和实践都遇到了许多中国特有问题。本文采用案例分析法和规范研究法,对A集团成立以来制定实施的股权激励制度进行归纳梳理,总结出A集团的股权激励经历了六个阶段:A集团创立初期的全员持股阶段,A集团网络泡沫危机下的虚拟受限股阶段,A集团股权激励制度优化阶段,A集团金融危机下的饱和配股阶段,A集团海外扩张时期的激励计划以及TUP计划。发现A集团股权激励制定和实施中存在的问题,包括:股票分红收益率呈现下滑趋势,公司的内部治理和人力资源管理存在风险,购股资金未解决可能导致公司现金流不足,在公司现金流紧张的情况下,易造成挤兑危机,公司在新研发人员储备上存在不足。结合理论与实际对问题产生的原因进行分析,发现A集团股权激励制定时未做好风险识别与评估,未能充分保障员工权利,配股机制不合理,员工购股资金问题尚未解决,虚拟股权激励存在的弊端,未制定针对研发人员的股权激励。同时利用指标分析法与经济增加值法评价A集团股权激励对其产生的效果,以激励对象、激励额度、有效期等方面为切入点,总结了A集团的股权激励取得的成效及不足。然后针对存在的问题提出相关建议:制定股权激励方案时需考虑风险因素,完善股权激励的沟通决策机制,保证激励制度的规范透明,调整股票期权激励模式,完善虚拟股权激励计划,针对研发团队制定特定的股权激励计划。通过本文研究让读者更清晰认识A集团股权激励的实施效果与不足,同时提出相应的优化对策,对我国公司制定股权激励方案有着重要参考价值。虽然股权激励制度在境外已如此普遍釆用,但在中国仍处于探索阶段。希望通过本文分析,进一步丰富股权激励的相关理论,同时为我国公司实行股权激励过程中提供借鉴与参考。