自贸区(港)政策是海南构建与国际接轨的离岸金融市场的历史机遇。本文在回顾新社会经济学的制度嵌入性理论和现有国内外文献基础上,从非正式制度下的地理禀赋、国际关系和正式制度下的政治制度、法律制度、监管制度五个维度阐述分析了影响开曼离岸金融市场发展的制度因素;然后通过对开曼离岸金融市场发展历程、未来发展的趋势研究,分析了正式制度、非正式制度与开曼离岸金融发展之间的嵌入作用机制,即开曼离岸金融的发展嵌入于各个制度维度之中,非正式制度下的地理禀赋、国际关系和正式制度下的政治制度、法律监管制度均不同程度地影响了开曼离岸金融发展,本文研究认为优越的地理禀赋、良好的国际关系、宽松的政治制度和成熟先进的法律监管制度对离岸金融发展具有较为明显的促进作用;再次,受开曼离岸金融发展的嵌入性启发,本文对比了天然条件较为近似的海南自贸区,分析了深化海南离岸金融发展的优势条件、发展现状与存在的问题,认为海南现阶段离岸金融的发展具有区位优势与政策优势,同时也存在着起步晚、法律监管体系不健全、金融服务体系不完善、缺乏离岸金融专业人才等制约因素。最后,本文基于自贸区与离岸金融市场的建设相辅相成,结合开曼离岸金融市场发展的制度经验,为海南自贸区离岸金融的制度安排提出了相应的政策建议。