我国是自然灾害频发的国家之一,每年由地震、洪水、台风、暴雨等造成的巨额损失严重影响了人民的正常生活和经济的发展。我国目前实行的是由财政主导型巨灾风险损失补偿机制,这种依靠财政拨款救济来转移巨灾风险的作用非常有限,而且会影响财政支出的平衡和稳定,难以应对日益严重的巨灾风险。通过巨灾风险证券化的方式,让一部分巨灾风险转移到资本市场是国际上近年来探索并发展起来的新途径。巨灾风险证券化实现了保险市场与资本市场的互动发展,并对构建政府财政、保险公司、资本市场共同分担巨灾损失补偿体系,具有重大的现实意义。本文首先介绍了国内外关于巨灾风险证券化的研究成果,并概述了巨灾风险证券化的理论基础及发展动因；然后借鉴了发达国家的实践经验,对巨灾风险证券化的产品进行分析,以及分析了我国引入巨灾风险证券化的必要性和可行性。进一步地,对巨灾风险证券的设计要素进行了论述。最后,本文拟根据我国的具体情况,尝试设计一种巨灾损失补偿工具——台风灾害期权。从我国1985-2004年的台风损失数据中,本文分析了我国的台风损失分布,并在此基础上确定期权的执行界点；然后,利用保险定价的原理建模为期权定价,从而对台风灾害期权的结构作了初步设计,并建议国家在期权开办初期应先出资以保证期权偿付基金能够支付。