自1997年中国宏观经济实现"软着陆"之后,宏观经济的运行出现了新的趋势:增长放缓、物价下降、投资萎缩."通货紧缩"成为中国不得不面对的一个重大而现实的经济问题.而为了对付通货紧缩,中央银行势必要实行扩张性的货币政策来调节经济.然而,中央行的货币政策实施的效果如何呢?中国的货币当局如何综合运用货币政策工具来实现宏观经济目标呢?该论文通过对1997年以来的中国货币政策有效性的分析,试图给出一个答案.论文的核心内容是:在构建一个相对全面的货币政策有效性分析的模型或者架构的基础上,通过中国1997年以来的货币政策实践作为一个例证与运用,对此进行检验,最后以此提出政策建议,从而对提高中国货币政策实施的效果,减少货币政策传导中的梗阻现象有所帮助.该文以马克思主义的货币理论为指导,借鉴西方众多经济流派的理论和观点,运用对比分析方法、定性分析和定量分析相结合的方法对中国通货紧缩阶段(1997年以后)的货币政策进行了系统的分析,以期得出有益的直观的、尽量客观的结论,使结论对于指导中国货币政策实践有一定的参考价值.主要观点和创新:第一、明确界定了中国通货紧缩的内涵;第二、用宏观经济模型和预期理论研究中国的货币政策有效性;第三、性和定量分析,得出中国货币政策短期有效的结论;第四、通货紧缩时期货币政策的类型进行了分析,并在此基础上提出了中国通货紧缩时期应该实行的货币政策应该是主动性的通货非膨胀的货币政策.