在我国影视行业快速发展的大背景下，影视公司并购重组持续活跃，影视公司估值在并购重组中扮演着极其重要的角色，研究影视公司估值具有重要的理论意义和现实意义。
　　本文先从我国影视行业的经营模式以及影视行业轻资产性、高成长性和高风险性等行业特征角度，论述了影视公司应用自由现金流折现法估值的合理性，并就我国2010-2017年完成的影视公司并购案例中估值方法做了进一步分析。后指出我国当前影视公司估值实务中自由现金流的各报表科目独立预测以及估值结果唯一确定的现存问题。
　　针对自由现金流各报表科目独立预测的问题，本文引入自由现金流折现法估值的创新应用。首先论述了上市影视公司历史数据搜集和财务报表重构，分析历史自由现金流后筛选万达电影等九家上市影视公司，分别预测上市影视公司未来利润表和资产负债表的相关科目，根据货币资金、融资缺口、净现金流量、利息支出和利息收入（财务费用）等各科目以及财务报表之间的内在勾稽关系实现循环引用，通过迭代计算配平资产负债表，并完成利润表和资产负债表的全部预测，后通过预测财务报表中的相关科目测算未来自由现金流。为验证预测财务报表的合理性，本文从财务报表分析角度，通过分析预测报表反映的盈利能力、偿债能力和运营能力等三方面验证预测报表的合理性。
　　针对估值结果唯一确定的弊端，本文引入情景分析。将自由现金流折现法估值模型的外部因素对估值的影响归结为对营业收入或营业成本的影响，确定各情景下估值结果，并将乐观情景与悲观情景的估值结果作为相对合理的估值区间。与实际股价相比，万达电影和金逸影视实际股价位于估值区间内，即目前万达电影和金逸影视的实际股价比较合理，实际股价基本体现了其内在价值，而华数传媒和湖北广电2家的股价被低估，光线传媒等5家上市影视公司的股价被高估。
　　另外，本文针对自由现金流折现法估值的内部因素引入敏感分析。本文以万达电影为例，论述了估值模型内部的折现率、永续增长率及营业收入年均增长率等因素对估值结果的影响，得出了内含股价关于上述因素的拟合方程以及敏感系数，同时试图将影响因素由一元分析拓展至二元分析。
　　最后，本文针对影视公司应用自由现金流折现法估值，提出了科目预测改进为报表预测、估值结果唯一改进为估值区间和关注核心内部因素等三个方面的个人建议。