随着“西气东输”、“川气东送”、“海气上岸”等大型天然气工程项目的实施,我国加大了天然气基础设施的投资建设,城市燃气管网等一些公共事业行业也开始对民营资本及外资开放,天然气作为一种清洁、高效的能源越来越广泛地被人们所接受和使用,天然气行业迎来了前所未有的发展机遇。但机遇的出现也伴随着问题的产生,天然气资源项目通常具有高度不确定性及高风险性,传统的经济评价方法并不能有效地对其投资进行评价和决策。如何利用实物期权方法、不确定性理论、现代投资理论来研究天然气资源投资决策问题成为了一个比较有意义的课题。它可以加强天然气企业的项目投资决策管理能力,帮助企业更好地解决不确定性及风险问题,确保项目的顺利进行。本文以天然气资源投资决策研究为主题,介绍了实物期权理论分析方法,并与传统的投资决策理论方法进行了比较,指出了传统方法中存在的一些局限和不足。再以天然气资源投资决策为载体,针对天然气资源投资的特点,将实物期权理论运用于天然气资源投资决策中,建立了天然气资源项目的实物期权投资决策分析框架。并运用案例加以分析,证明了柔性管理可以增加天然气资源项目的价值。本文在实物期权视角下对天然气资源投资决策与应用进行了系统的论述,为天然气企业进行投资决策提供了可行的方法和工具。