制度距离对中国对外直接投资影响的研究 ——以“一带一路”沿线国家为例

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自从2013年习近平主席访问中亚和东南亚国家提出“一带一路”倡议,我国政府通过出台相关的政策和法律法规以鼓励国内投资者向“一带一路”沿线国家进行投资,积极促进我国与“一带一路”沿线国家经济合作,我国与“一带一路”沿线国家之间的经济联系越来越密切。随着我国对外直接投资的规模不断扩大,学者们对影响我国对外投资的因素进行了多角度的分析,不断有学者跳出了传统研究的框架,不再局限于从市场规模、经济发展规模、对外开放程度等角度进行研究,转而深入研究制度距离这一因素,学者们从不同的角度出发深入研究各国之间制度差异对中国对外直接投资的影响,不断完善中国对外直接投资的理论。但是由于“一带一路”倡议提出的时间较短,学者们从制度距离的角度对“一带一路”的研究相对较少,对制度距离的细分指标研究更是稀少,所以笔者将制度距离进行细分研究,从政治制度距离和经济制度距离两个方面着手,并且对两个指标下的细分指标进行进一步的实证研究,试图找出这些细分指标对中国向“一带一路”沿线国家直接投资的影响,以弥补相关研究的空白。笔者通过对前人研究成果进行梳理和总结,将文献分为母国制度角度、东道国制度角度和制度距离角度三个方面进行总结并且对以上文献研究进行相应的评述。通过对已有文献研究的阅读整理,笔者整理出了适合的研究思路和研究方法。此外笔者通过相关数据的收集和整理,剔除缺失关键数据过多的国家和地区,并且考虑到对“一带一路”倡议提出前后进行对比的需要,最终选取2010-2018年间“一带一路”沿线44个国家,使用这些国家的市场规模、工资水平、基础设施以及中国对东道国的贸易量和东道国人口等五个变量作为影响中国对这些国家直接投资的控制变量,再把制度距离细分为政治制度距离和经济制度距离两个角度作为影响中国对东道国直接投资的解释变量,同时将传统的贸易引力模型进行变形,引入相关的控制变量,构建出拓展的贸易引力模型用以研究制度距离对我国向“一带一路”沿线国家的直接投资的影响。本文对政治制度距离和经济制度距离这两个指标进行了实证分析,得到相关的实证分析结果:(1)随着经济制度距离的增加,其对应的对外直接投资会小幅度降低,经济制度距离对我国对外直接投资的影响程度较小。(2)随着政治制度距离的增加,其对应的对外直接投资会减少,政治制度距离对我国对外直接投资的影响程度比较大。(3)东道国的市场规模、工资水平以及劳动力成本、基础设施以及中国对东道国的贸易量和东道国人口这些传统因素对中国的对外直接投资也会产生一定的影响。笔者认为相关的研究可以继续深入,于是笔者对两个指标下的细分指标进行进一步的实证分析,得出如下结论:政治制度距离和经济制度距离这两个指标下的细分因素对中国对外投资的影响并不完全相同。对细分指标的实证研究与对总体指标的研究结果一致。综合以上结论可以发现:影响中国对外直接投资的因素十分复杂,所以应该对其进行全面分析。只有仔细全面地分析影响我国对外直接投资的因素才能够更好的帮助投资者在进行投资决策时做出正确的选择,才能够更好地发挥“一带一路”倡议对沿线国家经济的推动作用。最后本文从国家层面和公司层面分别结合实证分析的结论提出了有针对性的政策建议,希望能够帮助国家和公司的管理层在做出决策时能够越来越重视制度对投资的影响,帮助我国企业更好的从对外投资中获益,提升我国企业海外布局的质量。本文主要的创新点如下:(1)在研究对象方面,之前的学者研究的侧重对象是多是发达国家,主要研究发达国家的制度因素对国际投资的影响;本文则主要侧重研究“一带一路”沿线国家,主要探究“一带一路”沿线国家的制度因素对国际投资的影响,能够丰富相关研究,具有一定的创新性。(2)现有研究大多局限于对政治制度距离和经济制度距离总指标的研究,对这两个指标下包含的细分指标的研究较少,而本文对政治制度距离和经济制度距离下的细分指标进行实证分析,从更深层次挖掘影响我国对外投资的因素,这也是本文的创新点之一。
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