创业投资是联系资本市场与实体经济间的纽带，因此创业投资在持股企业IPO过程中的影响作用受到学术界的广泛关注。国外学者采用多种视角与方法，通过对各个证券市场的大量实证研究，总结出创业投资的“认证功能假说”与“逐名效应假说”。本文在国内外研究的基础上，探究创业投资的一个特殊分支——券商直投在企业IPO过程中所发挥的功效。　　券商直投是指证券公司利用自身的专业优势寻找并发现优质投资项目或公司，以自有或募集资金进行股权投资，并以获取股权收益为目的的业务。在我国，券商直投的组织形式、设立条件、经营模式等均受到证监会的严格监管。因此，券商直投这一创业投资类型具有特殊的制度背景，与一般意义上的创业投资相比具有不同的特点。从设立至今的这四年多时间里，券商直投也因其特殊性不断受到各种各样的质疑。　　本文选择2009年10月30日（第一家券商直投持股公司上市时间）至2011年12月31日A股上市的41家券商直投持股公司以及626家非券商直投持股公司为样本，通过多元线性回归等方法进行实证研究，探究券商直投在企业IPO过程中对抑价率等变量的影响。　　研究结果表明，券商直投在持股企业IPO过程中能够发挥“认证功能”，具体表现为:券商直投可以通过降低交易各方的信息不对称水平，进而降低持股企业的抑价率。但是，券商直投的参与并不能有效的降低持股企业的发行费用。本文认为，券商直投对持股企业IPO过程中的“认证功能”还存在不足，有待加强。　　最后，针对研究结论，本文从券商直投公司、被投资企业以及监管者三方提出政策建议。