分拆上市是指上市公司将下属子公司或优质业务板块独立出来,另行公开发行股票的资本运营模式,它为公司重组提供了一种可行方式。上世纪80年代,美国不少企业开始将旗下经营业务分拆,以实现更加专业化的运营。2000年,青鸟天桥拆分北大青鸟环宇赴港上市启动了分拆上市在我国的发展之路。2019年12月13日,证监会发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（证监发[2019]27号）,由此掀起了国内分拆上市热潮。本文以“内地物业公司分拆上市第一股”彩生活为案例,通过梳理花样年控股分拆彩生活上市过程,探究其分拆上市的动因,并分析分拆上市前后花样年控股和彩生活的绩效变化及原因。论文首先对分拆上市的相关概念、动因、长短期经济后果、管理学理论进行概述;同时结合分拆上市的发展,分析了国内外分拆上市的准入条件;最后引入花样年控股分拆彩生活的案例,对彩生活的分拆上市动因、上市地点选择以及合规情况进行分析,并从传统杜邦分析体系出发,对母、子公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力进行横向和纵向对比,同时结合分拆上市前后母、子公司的社会认可度、创新能力及董监高薪酬变化研究分拆上市对于公司绩效的影响。本文得出以下结论:一是分拆上市的动因是多方面的,如缓解信息不对称,提高子公司市场估值,拓展融资渠道,强化管理层的激励效应,增强核心竞争力;二是彩生活充分考虑了不同市场的监管要求、文化背景等客观因素,并结合自身情况和发展战略等主观条件,才最终选择了在最适合的香港主板上市;三是分拆上市能够促进子公司在短期内获得较好的业绩表现和市场估值。不过,企业应当认识到,分拆上市带来的这些积极效应与公司的业务模式与战略规划是密不可分的,因此企业应立足自身战略规划,选择恰当的上市地点和时机并做好分拆前准备工作,分拆后要立足实际,调整优化战略布局,不断提高自身核心竞争力,才能将分拆上市带来的利好不断延续并壮大。