基于数据包络方法的开放式基金业绩评价研究

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随着证券市场逐步规范和完善,我国基金业发展迅速。选择合适的基金绩效评价模型来衡量基金的绩效,对基金投资者、基金管理者以及我国基金的整体发展都十分重要。我国基金已经达到一定规模,基金品种日益丰富,市场需要对基金进行分类、评价,从而促进基金的健康发展;作为基金管理人,必须了解基金的风险性以及投资效率状况,通过基金评价对基金管理形成反馈机制,从而帮助他们提高基金管理能力;投资者尤其是中小投资者需要借助公开评价来帮助他们了解基金的收益与风险水平,减少投资的盲目性。   本文引入一种评价相对效率的有效工具“二次约束数据包络模型”来评价基金绩效,它能对基金进行全面有效的比较和排序。本文首先对数据包络理论及学术研究中常用的模型进行介绍,在此基础上构建了本文所用的实证模型,对数据包络模型所采用的输出输入指标进行了选择和分解。然后利用该模型对基金样本进行了评价,通过实证分析说明数据包络模型在评价基金绩效上的优越性,即不仅能得到所有决策单元的精确得分和排名,还能通过投影分析解释无效决策单元的无效原因并进行调整改进。之后本文将实证结果与其他常用的基金业绩评价方法进行了对比。最后,得出本文结论,总结了本文的创新点和不足,并进行了研究展望。
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