收益法是企业价值评估中最常用也是相对可靠的估值方法,其中自由现金流量贴现方法的应用最为普遍。贴现现金流模型中最难把握的一是对于折现率的计算,二是对于未来现金流量的预测。本文的主旨是从理论和实际两个方面研究如何预测公司现金流。本文借鉴了大量国内外相关文献,在国内外已有的关于现金流预测模型的研究成果的基础上,以东风汽车公司2002年第一季度至2011年第四季度的财务数据作为基础,建立公司现金流的财务解释变量与企业整体现金流之间的多元回归模型,探索在采用收益法评估中更趋于科学和合理的方法和模型。本文的特点在于通过将总体现金流细分为可量化的具体财务变量,并且建立其与整体现金流之间的回归模型,之后就可以实现通过分别预测这些可控因素进而对现金流进行更加合理的预测。通过对收益法评估预测的逐项分析,找出实践中不合理不科学之处,试图改进现有的通过对历史现金流增长状况去粗略估计未来现金流增长率的问题。研究结果表明可以通过分解总现金流而对其进行预测,并得到了较好的样本拟合效果。自由现金流各构成因素包含历史总现金流不能解释的信息。