价格是经济运行核心指标之一,价格指数的变化也被视为重要的宏观经济现象受到广泛关注。分析价格指数间传导机制,有利于抑制通货膨胀或紧缩、实现物价稳定目标。本文从非线性的角度检验PPI和CPI的传导机制。论文首先对PPI和CPI的线性传导进行分析,主要利用协整理论、误差修正以及格兰杰因果关系检验,分别检验不考虑货币因素的二元VEC模型和加入货币因素的三元VEC模型。实证结果均表明,CPI是PPI的单向Granger因。但即使考虑了货币因素之后,BDS检验和非线性Granger检验仍显示,VEC模型的残差中仍然存在着“有用”的信息,PPI和CPI之间具有显著的非线性传导。线性模型无法充分揭示PPI和CPI之间的传导机制,特别是非线性的传导关系。论文进一步拓展多变量Mackey-Glass模型(MNMG),检验我国PPI和CPI的非线性传导关系。样本期内,MNMG模型表现出比线性VEC模型更好的解释力。MNMG模型的估计结果表明:PPI和CPI存在双向的传导反馈关系,包括线性和非线性传导,且两者之间的非线性传导反馈影响均大于线性影响;PPI和CPI存在显著的线性和非线性的自回馈效应,对物价传导起着重要作用,甚至要大于两者之间的传导反馈。因此我国同时面临“成本推动”和“需求拉动”型通胀,加剧物价调控的难度和未来通胀风险。论文在MNMG非线性系统上构建脉冲响应分析,结果表明,PPI对CPI冲击的响应程度明显高于CPI对PPI冲击的反应,持续时间也更长,说明下游对上游的传导效应更强,传导机制更顺畅。同时PPI和CPI对自身冲击的响应都非常敏感,冲击对自身具有明显的正向推动作用,反映了通胀的自回馈效应作用较大。