从宏观上看,利用盈余管理实现不正当利益的行为直接影响到投资者的利益、资本市场的稳定以及社会资源的合理配置;从微观上看,盈余管理在一定程度上可以起到平滑利润,粉饰财务报表的作用,对增强企业投资者的信心,实现企业经营目标有一定的积极意义,但也造成了企业会计信息质量的失真,不利于上市公司长远的发展。因此,近20年以来,上市公司盈余管理行为一直是相关学者研究的热门话题。但是,由于相关会计准则的制定上给予企业的自主选择权以及退市政策的不完备,再加上盈余管理行为具有“隐蔽性”的特点,导致相关学者对上市公司具体盈余管理程度的研究方面存在模糊性。本文以*ST商城为案例,以2014年修订后的会计准则以及退市新策为背景,在已有相关理论研究的基础上,利用全部应计利润模型计算企业具体盈余管理的程度,深入研究*ST商城盈余管理的动机和具体实施盈余管理的手段,进而分析新的会计准则的变更和退市政策的修订是否为企业盈余管理行为提供了新的动机,在此基础上分析盈余管理行为的不良后果,并提出相关建议。论文研究发现:第一,全部应计利润模型下*ST商城确实存在盈余管理行为;第二,新的会计准则及退市政策确实在一定程度上为*ST商城的盈余管理行为提供新的契机,为其盈余管理行为提供合法合理的手段;第三,政府应在新的资本市场环境下,综合考虑相关政策的利与弊,制定出合理的会计准则,有效防范盈余管理行为,投资者及债权人应提高对上市公司利润质量的识别能力,增强外部独立审计力量,使其真正的起到监督作用。