近年来,我国在进一步放开资本市场方面采取了多种举措,比如QDII、QFII及RQFII等等。2014年更是突破了原本受限且单向的资本市场开放的阻碍,建立了内地和香港股市的互联互通机制——沪港通。随后,为了进一步促进两地股市的互联互通,在2016年启动了深港通。沪深港通作为资金融通的一个渠道,最终落脚点是服务于实体经济的发展,而企业进行高效率的运营投资是经济高质量发展的微观表现,所以本文以2014年11月17日实施的沪港通和2016年12月5日实施的深港通为准自然研究情境,利用双重差分模型考察沪深港通对企业投资效率的影响。研究结论表明,在沪深港通启动以来,相比于非标的企业,标的企业的非效率投资水平明显下降,即企业投资效率提高了。接着,本文从股票流动性视角进行了渠道检验,发现沪深港通开通后,大量境外投资者进入,引发了股票的频繁交易,提升了股票流动性,这一效应将通过改善公司治理、提高股价信息含量、缓解融资约束途径促进企业投资效率的提高。此外,从公司治理、股价信息含量以及融资约束这三个方面进行了横截面差异检验,最终得出沪深港通对企业投资效率的影响主要存在于公司治理水平差、股价信息含量低以及融资约束强的企业中。最后,为了保证研究结论的可靠性,进行了平行趋势、安慰剂、倾向得分匹配三个方面的稳健性检验。基于以上结论,本文提出了加强对投资者的引导和教育、提升上市公司信息披露质量、加强对境外投资者的监督和激励、放宽非国有企业上市融资门槛四点建议来巩固和强化沪深港通启动带来的经济效应。