市场法作为评估企业价值的一种重要方法,很早就在资本市场发育比较完善的欧美国家中得到普遍使用,但是在我国的评估实务中依然是以成本法为主、收益法为辅,很少采用市场法。采用市场法评估的关键是选择与目标公司相似或相近的可比公司作为参照,并对选择的可比公司与目标公司的所有重要差异进行量化调整。然而,目前国内外企业价值评估理论中很少有专门关于如何选择可比公司的定量研究,我国评估准则对可比公司选择标准的描述也只是满足“类别相近、功能相近、交易条件相近和交易时间相近”这样的条件。这种“相近”的概念,本身就不是一个明确的标准而且难以量化,而评估实务中采用传统打分的方式量化相似程度并进行差异修正的方法过于主观,不同的评估人员由于经验和偏好的不同,对同一评估对象可能会得出不同的评估结果,这就在很大程度上影响评估结果的可信度。由于市场法评估企业价值的过程本身就具有很强的不确定性,特别是选取可比公司及其差异调整的过程,所以本文尝试采用灰色关联度来衡量可比公司与目标公司的“相似”或“相近”程度,并在传统市场法估值模型的基础上建立灰色相似度模型。具体而言,本文着眼于上市公司企业价值评估方法的研究:首先梳理了国内外关于如何选择可比公司或者可比参照物的理论与方法,并由此发现国内学者曾采用模糊数学中的贴近度概念来衡量不同模糊集之间的相近程度,这为本文引入灰色关联分析方法的思路提供了最初的启发;其次,引入灰色关联方法及其分析体系,并探讨其在市场法评估企业价值中的一般适用性;而后,本文尝试建立可比公司选择的评判指标体系和市场法评估企业价值的灰色相似度模型;最后,以上市公司安徽水利开发股份有限公司全部股东权益价值评估为例进行实证分析并得出研究结论。