会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之一。在实证研究中，稳健性被定义为，确认收入和费用时运用的一种非对称的及时性和可验证性标准。近年来，国内外学者的研究结果都表明会计稳健性普遍存在于外部财务报告中。这些针对会计稳健性的研究主要集中在三个方面：产生的原因、计量方法和经济后果。其中，大多数学者都认为，会计稳健性主要是由于契约、诉讼、管制和税收这四个动因而产生，并且债务契约是导致会计稳健性产生的主要动因，即债权人对会计稳健性的需求导致了稳健性的产生。那么，作为公司主要利益相关者的股东是否也对会计稳健性存在需求呢?对于这一问题，大多数学者都持否定态度，认为公允价值计量属性对于股东来说才是具有价值的，而股东对于会计稳健性不存在需求。 本文从会计稳健性信息角色的角度出发，提出除了契约、诉讼、管制和税收动因以外，公司内部管理者和外部股权投资者之间的信息不对称也会导致会计稳健性的产生。信息不对称的存在会降低公司股权的价值，稳健性可以减弱管理者操纵财务报表数据的动机和能力，从而减少信息不对称及其产生的功能损失，提高公司股权的价值。因而，股东对于公司外部财务报告的会计稳健性同样存在需求。 本文首先分析了内部管理者和外部股权投资者之间的信息不对称对于公司价值的影响和会计的信息角色。信息不对称随公司的投资机会集(即增长机会)正向变化，并且增长机会是外生的变量。而公司内部管理者和外部股权投资者之间的信息不对称降低了公司的价值。通过提供无法验证的会计信息，例如公允价值计量的会计信息，无法解决这一矛盾。因为信息越是无法验证，越容易受到管理者的操纵，进而不具有可信度，对投资者而言没有价值。由此，本文提出了会计稳健性的信息角色。会计稳健性能够通过向外部股权投资者提供“硬性”和“软性”的会计信息，降低其与内部管理者之间的信息不对称程度，从而提高公司价值。因而，博弈双方从各自利益出发，会要求更加稳健的会计信息而不是无法验证的会计信息，即公司内部管理者与外部股权投资者之间的信息不对称会导致会计稳健性的产生。 接下来，为了证明以上分析中得出的结论，本文提出并检验了以下两个假说： 1、内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称程度越高，公司财务报告的会计稳健性水平越高。 2、内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称程度的变化会导致会计稳健性水平产生同向变化。 另一方面，FASB认为，由于无法向外部投资者提供与增长机会产生的未来现金流相关的信息，会计稳健性会导致内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称的产生。为了验证这一观点，本文还检验了以下假说： 3、会计稳健性水平的变化会导致内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称程度产生同向的变化。 通过选取2000—2006年沪深两市A股上市公司为研究样本，并对Basu(1997)模型进行修改，加入PIN(信息交易概率)作为衡量内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称程度的变量，本文得出实证结果。实证结果支持本文的假说并反驳了FASB的观点。信息不对称(PIN)程度与会计稳健性水平显著正相关，并且在控制了其他会计稳健性动因、资产负债表稳健性和公司基本面因素之后，结果仍显著。同时实证结果还表明，内部管理者与外部股权投资者之间信息不对称程度的变化导致了会计稳健性水平产生同向变化，而不是会计稳健性水平的变化导致了信息不对称程度产生同向变化。 本文通过研究管理者与股权投资者之间信息不对称和稳健性之间的关系，对会计稳健性产生的原因提出了新的看法，从公司治理中股东与管理者的角度发现了对于稳健性的需求，完善了国内对于会计稳健性动因的研究。