创新能力是衡量一个国家经济发展水平的新标准,也是实现科技进步的驱动力。近年来,我国的创新能力虽然持续增长,但是增长趋势有所减缓,从营商环境角度出发探讨企业创新能力的比较优势受到越来越多的关注,这表示,理清营商环境对企业研发投入的影响效应,充分发挥营商环境对研发投入的促进作用,是我国改善营商环境、提升创新能力及加快经济增长的重要环节。与此同时,众多学者对营商环境作用于企业研发投入的传导途径进行了深入研究,但并未得到一致结论,本文从营商环境与外部融资依赖的视角探讨企业研发投入问题,以此说明营商环境通过外部融资来影响企业研发投入的内在机制。本文对营商环境与企业研发投入的关系进行了理论分析,并进一步考察了营商环境、外部融资依赖对企业研发投入的影响。在此基础上,选择2008到2017年沪、深两市a股上市公司作为研究对象,通过建立多元回归模型实证检验了营商环境对企业研发投入的影响,并利用调节效应分析了不同外部融资依赖条件下,营商环境对研发投入的影响差异。对实证结果的稳定性进行稳健性检验后,将企业按照不同所有制和不同地区划分,多角度对比分析了外部融资依赖对营商环境与企业研发投入的调节作用。实证结果表明:首先,营商环境的改善有助于提高企业的研发投入。其次,外部融资依赖越大,营商环境对企业研发投入的促进作用越强,说明营商环境的改善更有利于外部融资依赖程度高的企业进行研发投资活动。最后,外部融资依赖对营商环境与国内企业研发投入的调节作用呈现一定的异质性,具体体现在:第一,分所有制的样本来看,营商环境的优化显著提高所有企业的研发投入能力,但相对于国有控股企业而言,非国有控股企业高度依赖外部融资时,从营商环境的优化中受益更多;第二,根据区域特征将企业样本按照东部地区和中西部地区划分后发现,营商环境的改善会提升东部地区和中西部地区企业的研发投入,但其对中西部地区的高外部融资依赖企业具有更显著的影响效果。因此,完善和优化我国各地区的营商环境建设,为企业研发活动构建优质的外部环境,是提升研发投入的关键;通过给予非国有控股企业和营商环境发展相对滞后的中西部地区更多政策倾斜和关注,合理引导企业进行研发投入,有助于实现国家整体创新能力的提升。本文的研究贡献如下:研究分析了营商环境对企业研发投入的影响,并进一步全面考察营商环境、外部融资依赖对企业研发投入的影响机制,根据企业所有制和区域特征进行了对比分析,为营商环境建设、企业融资和研发投入的相关研究提供新的研究思路;从营商环境和外部融资依赖的角度提出一系列政策建议,为相关群体提供合理化建议和参考。