我国公募基金行业诞生的时间较晚,国内首批5家基金管理公司于1998年成立,同年年末全行业资产管理规模仅有107.40亿元。经过二十余年的发展,国内公募基金业取得了惊人的成绩。根据基金业协会的数据,截止2021年6月末,我国共有136家公募基金管理公司,资金管理规模合计23.03万亿元。现如今,公募基金已成为广大投资者资产配置中必不可少的一部分,但如何挑选出一只能带来长期收益的优质基金也是所有基金投资者都面对的一道难题。基金评级或许是这道难题的答案。作为一种规范的相对业绩评价指标,基金评级能够降低基金投资者的信息搜寻成本,为他们的投资决策提供可靠参考。当基金评级可以有效引导基金投资者的投资行为时,基金评级机构便能发挥外部监督功能,促进公募基金市场优胜劣汰,推动整个行业规范健康发展。因此,探究基金评级与基金投资者选择之间的关系具有重要意义。从国内的研究情况来看,现有文献主要将目光聚焦于基金投资者整体,没有考虑不同类型投资者的行为差异。同时,对于基金评级能否影响基金投资者的投资决策,国内学者还没有得出一致结论,所以有必要做更加深入的研究。本文试图利用国内基金市场的最新数据对争议问题给出回答,并将进一步考察细分投资者类型的情形。为了达到研究目的,本文选取国内开放式股票型基金（不包含指数型基金和QDII基金）和混合偏股型基金在2008年至2019年的半年度数据作为研究样本,以基金资金净流量作为基金投资者投资行为的代理变量,以晨星基金评级作为基金评级的代表。具体而言,本文的研究内容主要分为两个部分:（1）将基金资金净流量作为模型的被解释变量,考察基金评级对基金投资者整体的影响,并探究机构持有比例对基金评级-资金流量关系的影响。（2）分别将个人资金净流量和机构资金净流量作为模型的被解释变量,考察基金评级、基金评级变动对个人投资者与机构投资者的影响,以及股市周期因素对基金评级-资金流量关系的影响。经过实证分析,本文得出的研究结论主要如下:（1）基金评级能够有效引导基金投资者的投资行为,基金投资者更热衷于购买具有较高评级的基金。（2）与个人投资者相比,机构投资者在筛选基金时会更加看重基金的评级情况。（3）个人投资者关注评级上调的利好信息,但会忽略评级下调的利空信息,机构投资者对这两种评级变动信息都较为关注。（4）个人投资者在“牛市”周期对基金评级的关注程度会有所提高,但机构投资者在不同股市周期对基金评级的关注程度没有明显差异。