随着我国老龄化的加剧,通货膨胀的不确定性以及养老待遇的刚性增长,未来我国养老金的支出压力越来越大。在基本养老保险基金现行政策下,其投资渠道窄,投资收益低,基本养老金不断被通货膨胀侵蚀,基本养老保险基金连保值的目标都无法达到,更别说增值。但是,我国基本养老保险基金多元化投资可以改善上述状况,首先,我国基本养老保险基金累计结余越来越多,这为基本养老保险基金进行多元化提供了资金支持,其次,全国社保基金和企业年金的运营为其提供借鉴,最后,国家也在逐步放松对其投资工具的政策限制。研究基本养老保险基金的多元化投资与风险预警对养老保险制度而言,仍有理论和现实意义。本文首先对我国基本养老保险基金投资运营的现状进行回顾和分析,并对我国基本养老保险基金多元化投资的可行性与必要性进行了分析。其次,运用投资组合理论,选取1978-2012年的CPI年平均值作为保值率,通过十八大提出的到2020年GDP翻一番计算出来的年增长率为较高收益率,选择银行存款、国债和股票为投资工具,并以此构建基本养老保险基金多元化投资组合模型,计算出投资工具的收益率以及相关性,最后得出投资工具的投资比例与方差,保值目标的投资比例为股票3.97%、国债9.52%、银行存款86.51%,增值目标的投资比例为20.33%、48.71%和30.96%,再次根据风险管理理论,确立以方差衡量风险的方法,并借此划分风险等级,提出降低风险的处理方法,然后通过分析发现投资工具只限于国债和银行存款将无法实现保值增值,多元化是其未来趋势,基本养老金将受益于利率的市场化,但风险预警制度的建立是多元化投资的前提。最后根据分析结论,从统筹层次、投资渠道、管理理念和风险预警方面提出了相关政策建议。