近年来我国食品安全事件频发,食品安全问题凸显,不仅威胁公众健康,而且引发了日趋严重的社会经济影响。尤其是乳制品质量安全事件因发生频率高、问题类型多、影响范围广而受到理论与实践工作者的广泛关注。危机事件的发生,在对产品市场造成重大影响的同时,也会对证券市场的价格波动带来冲击。本研究期望通过对乳制品质量安全事件后证券市场价格反应的实证研究,揭示负面信息对企业的影响及发生机理。论文以有效市场理论为基础,利用证券市场个股股价的数据资料,通过事件研究法,分析了代表性乳制品质量安全事件对非事发企业的溢出效应,研究结果表明,“蒙牛黄曲霉致癌门”事件、“蒙牛学生奶中毒门”事件、“伊利汞超标”事件对行业的影响表现为滞后的传染效应;“蒙牛篡改日期”事件、“光明牛奶混入碱水”事件对行业的影响主要为之后的竞争效应,并且竞争效应持续时间很短暂;“蒙牛OMP”事件对行业没有产生显著影响。危机事件对事发与非事发企业溢出效应的差异性分析结果显示,“蒙牛黄曲霉致癌门”事件、“蒙牛学生奶中毒门”事件、“伊利汞超标”事件对事发企业的负面影响显著强于行业的影响;“蒙牛篡改日期”事件及“光明牛奶混入碱水”事件对事发与非事发企业的影响并不显著。“蒙牛OMP”事件对事发企业影响显著,对非事发企业无显著影响。论文利用百度指数测度投资者关注度,并运用向量自会归分析,对投资者关注度与事发企业异常收益率之间的相关性进行了格兰杰因果关系检验,基于VAR模型对事发企业的异常收益率、投资者关注度进行方差分解,研究发现“蒙牛OMP”、“蒙牛黄曲霉致癌门”、“伊利汞超标”三起事件在事件窗内异常收益率与投资者关注度之间存在格兰杰因果关系;蒙牛发生的两起事件投资者关注度对企业异常收益率的预测方差贡献较小,最高仅为17%,“伊利汞超标”事件窗口期投资者关注度对企业异常收益率的预测方差贡献高达43%。